Economía | Inflación
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un alza de 0,1% en julio, permitiendo que la inflación anual descendiera a 3,5%. Mientras el Gobierno valoró el resultado como una señal de estabilidad económica, analistas advierten que el comportamiento de la inflación subyacente y factores externos mantienen la incertidumbre sobre los próximos movimientos del Banco Central.
El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el IPC de julio aumentó un 0,1%, acumulando un 2,9% en lo que va de 2026 y reduciendo la inflación en doce meses desde 4,3% a 3,5%. El resultado fue bien recibido por el Ejecutivo, aunque especialistas coinciden en que aún existen elementos que impiden hablar de una normalización definitiva del escenario inflacionario, especialmente por la persistencia de algunos costos y la incertidumbre internacional.
Gobierno destaca la moderación de la inflación
Tras conocerse las cifras, el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, valoró el desempeño del indicador y sostuvo que los datos reflejan una economía que avanza hacia una mayor estabilidad.
“Es verdad que la fuerte baja en los combustibles alivió de forma importante el índice. Sin embargo, miramos esto con los pies sobre la tierra y con empatía: sabemos perfectamente que las alzas en las cuentas de la luz y en algunos alimentos siguen apretando el presupuesto familiar de los chilenos”, afirmó la autoridad.
El secretario de Estado añadió que el Ejecutivo continuará impulsando medidas orientadas al crecimiento económico y la inversión.
“No nos conformamos, y seguiremos empujando nuestra agenda económica y de inversión para generar más y mejores empleos”, señaló.
Electricidad y arriendos suben, mientras combustibles impulsan la baja del IPC
Según el INE, diez de las trece divisiones que componen la canasta del IPC registraron variaciones durante julio.
Entre los productos que más incidieron al alza destacaron el suministro de electricidad (2,4%), los arriendos (0,6%) y las bebidas gaseosas (3,6%). En contraste, la gasolina y el diésel registraron importantes descensos de 8,5% y 13,5%, respectivamente, contribuyendo de manera significativa al resultado del mes.
Con esta variación, la Unidad de Fomento (UF) retomará su ajuste diario y llegará a $40.885,63 el próximo 9 de septiembre.
Especialistas llaman a interpretar el resultado con cautela
Pese al descenso de la inflación anual, economistas sostienen que el panorama sigue siendo complejo y que buena parte del resultado responde a factores que podrían revertirse.
Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB, indicó que la composición del IPC de julio “aconseja cautela”, ya que gran parte de la moderación provino de la caída en los precios de los combustibles.
La especialista advirtió que la baja general “depende en parte de componentes que pueden revertirse rápidamente si vuelve a subir el petróleo”.
Por su parte, la economista jefe de Fintual, Priscila Robledo, explicó que el incremento de la inflación sin componentes volátiles alcanzó un 0,5%, agregando que “el rebote post Cyber Day explica cerca de un tercio del desvío respecto de su estacionalidad”.
Asimismo, señaló que “aunque todavía no se puede identificar de manera concluyente, este patrón es compatible con una transmisión indirecta del shock de combustibles. Julio marca el segundo mes consecutivo en que se perciben señales de una posible mayor persistencia inflacionaria”.
Banco Central enfrentará un escenario de mayor incertidumbre
Los analistas coinciden en que el comportamiento de la inflación subyacente, junto con factores internacionales como el precio del petróleo y el conflicto en Medio Oriente, mantienen un escenario desafiante para las futuras decisiones del Banco Central respecto de la Tasa de Política Monetaria (TPM).
Desde XTB estiman que, si bien disminuye el riesgo de nuevos incrementos en la inflación general, “difícilmente justifica apurar recortes mientras la inflación subyacente conserve este dinamismo y el escenario energético siga siendo incierto”.
En tanto, Priscila Robledo sostuvo que el fortalecimiento de la actividad económica, la persistencia de la inflación sin volátiles y el contexto internacional “limitan el espacio de futuros recortes en la tasa de política monetaria y ponen sobre la mesa alzas”.
Para el comercio, los servicios y las empresas, el comportamiento de la inflación continuará siendo uno de los principales factores a monitorear durante los próximos meses, debido a su impacto en los costos operacionales, el consumo y las decisiones de inversión.
